证券投资基金全程强化班第1讲讲义
2010年考前分析及学习方法

2010年《证券投资基金》考前分析及学习方法

一、目的与要求
本部分内容包括证券投资基金的概念与特点，证券投资基金的法律形式与运作方式，证券投资基金业在国内外的发展概况及其在金融体系中的地位与作用；证券投资基金的类型，主要基金类型的风险收益特征与分析方法；基金的募集、交易与注册登记；基金管理公司、基金托管人的主要职责、内部管理与内部控制；基金的市场营销；基金的估值、费用与会计核算；基金的收益分配与税收；基金的信息披露；基金的监管等知识。本部分的内容还包括投资组合理论及其运用、资产配置管理、股票与债券的投资组合管理以及基金绩效衡量等投资学方面的内容。
通过本部分的学习，要求熟练掌握有关证券投资基金的基本理论、运作实务以及与基金投资管理有关的投资学方面的知识，熟悉有关法律法规、自律规范的基本要求。

二、《证券投资基金》教材变更及考试变动情况
作为《证券投资基金》课程教材来说，随着资本市场实践的发展而不断发生更新与变化，内容也不断丰富，特别表现在三个方面：

1、根据新发布的有关基金销售的规范，修订了基金销售业务规范的相关内容，增加了分级基金、基金评价等内容；

2、证券投资基金的投资理财运作方面的内容更加丰富和完善；

3、对原教材中的基本概念、理论和基本框架进行了较为全面的梳理和修订，对错漏之处进行更正，删除了已不再适用的内容。这就要求同学们要紧扣本教材内容，注意和掌握证券基金最新的发展变化情况。
随着教材内容的变更，知识点与考试点也相应发生变化，这些变化将随着课程的深入再逐步向同学们加以介绍与讲解。根据考试大纲，目前的考题类型全部为客观题，包括单项选择、多项选择、判断题三种基本类型。

三、需要注意的事项
要通过考试并取得高分，建议同学们要看三遍教材。
第一遍：在老师的课程辅导下，首先通读一遍教材。
第二遍：结合老师的考前串讲，对教材考点进行重点阅读。
第三遍：结合模拟真题讲解，对教材难点进行深入把握，了解考试技巧。
在以下的讲解中我会对要学习的知识点做分类讲解，对于重要知识点及其出题形式做出标记。

课程辅导讲义
《证券投资基金》共有15章内容。
 
第一章 证券投资基金概述

第一章 证券投资基金概述
掌握证券投资基金的概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；了解证券投资基金市场的运作与参与主体。
掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别；了解证券投资基金的起源与发展；了解我国证券投资基金业的发展概况。
掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。
了解基金业在金融体系中的地位与作用。
本章共分为7节

第一节 证券投资基金的概念与特点

一、证券投资基金的概念：

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择和判断题：
1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。
4、基金资产由基金托管人保管。
5、基金资产由基金管理人进行组合投资。
6、基金投资者是基金的所有人。
7、基金盈余全部归基金投资者所有。
8、证券投资基金是一种间接投资工具。
9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。

【例1 判断题】  证券投资基金的管理者是基金的实际所有者。
答案：错误

二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）
（一）集合理财，专业管理
（二）组合投资，分散风险
（三）利益共享，风险共担
（四）严格管理，信息透明
（五）独立托管，保障安全

【例2  多选题】以下关于证券投资基金中的专业理财含义描述正确的是(　)。
a.专业理财就是由拥有超常能力的基金经理理财
b.理财的主要方法是由投资者决定的
c.理财机构的从业人员由专业人士组成
d.理财是由专业机构运作的
答案：cd

三、证券投资基金与其他金融工具的比较
（一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）
1、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系；
债券反映的债权债务关系；
基金反映的是一种信托关系。
2、所筹资金的投向不同 。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同
股票：高风险、高收益。
债券：低风险、低收益。
基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。

（二）基金与银行储蓄存款的差异
考点主要有两个：
基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判断题目出现）。
有3条差异，常以不定项选择出现。
1、性质不同
2、收益与风险大小不同
3、信息披露程度不同。
 
二、证券市场

二、证券市场
证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。
（一）证券市场的特征:有价证券具有以下3个显著特征
1、价值直接交换的场所——有价证券是价值的直接代表
2、财产权利直接交换的场所——有价证券是财产权利的直接代表
3、风险直接交换的场所——转移的不仅是收益权，同时也包含风险
例题
证券市场是实现( )的场所。
a.价值增值
b.价值交换
c.财产权利交换
d.风险交换
【答案】bcd

（二）证券市场的结构
构成以及各部分的数量关系。

1、层次结构：一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。
二者的关系：相互依存、相互制约。发行市场是流通市场的基础和前提；流通市场是扩大发行的必要条件；交易价格制约和影响发行价格。

例题
证券发行市场与流通市场是两个相互独立的市场( )。
【答案】错误 

多层次资本市场：体现区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。
根据所服务和覆盖的上市公司类型----全球市场、全国市场和区域市场
根据上市公司规模和监管差异---主板市场、二板市场（创业板或高新企业板市场）
根据交易方式---集中交易、柜台交易（或代办转让）

2、品种结构：股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场
股票市场的发行人为股份有限公司。债券的发行人有中央政府、地方政府、中央政府机构、金融机构、公司(企业)。债券因有固定的票面利率和期限，因此，相对于股票价格而言，市场价格比较稳定。
基金市场是基金份额发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。

3、交易场所结构：有形市场（场内、固定）和无形市场（场外、网络）
通常人们也把有形市场称作“场内市场”，是指有固定场所的证券交易所市场。
人们也把无形市场称作为“场外市场”，是指没有固定交易场所的市场。目前已有越来越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交。


（三）证券市场的基本功能
1、筹资——投资功能
2、定价功能：供求双方
3、资本配置功能：证券价格的高低由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。

例题
证券市场的基本功能不包括(  )。
a、筹资功能
b、定价功能
c、保值增值功能
d、资本配置功能
【答案】c