第一 章 金融市场与金融工具

本章考情分析
本章题型为单选题和多选题, 平均分值为10分。

本章主要考点
1.基本概念
2.传统金融市场及其工具
3.金融衍生品市场及其工具
4.我国金融市场及其工具

考点一、基本概念
一.金融市场的含义、构成要素
1.含义 ：有关主体按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。

2.构成要素
（1）主体（交易参与者）：家庭、企业 、政府、金融机构、中央银行
（2）客体 （金融工具）
①分类按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。
按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。
按与实际信用活动的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。
② 性质 ：期限性、流动性、收益性、风险性
期限性和收益性、风险性成正比，与流动性成反比。
流动性与收益性成反比。
收益性与风险性成正比。
流动性与风险性成反比。

（3）金融市场中介 （交易媒介）
目的：获取佣金。
作用：促进资金融通，降低交易成本，构造和维持市场运行。
（4）金融市场价格

二.金融市场的结构
1.按交易标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。
2.按交易中介划分：直接金融市场和间接金融市场。
3.按照金融工具的交易程序不同，金融市场可以划分为发行市场和流通市场
4.按照金融交易是否存在固定场所：有形市场和无形市场
5.按本原和从属关系划分：传统金融市场和金融衍生品市场。
6.按照地域范围的不同，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。

三.金融市场的功能
资金积聚功能
财富功能
风险分散功能
交易功能
资源配置功能
反映功能
宏观调控功能

应用分析
按交易标的物划分,金融市场分类包括( )
A.货币市场
B.资本市场
C.外汇市场
D.衍生品市场
E.保险市场
【答案】ABCDE

考点二 、传统金融市场及其工具
一.货币市场
货币市场：期限一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场。
特点：
期限短、流动性高、对利率敏感、“准货币”

1.同业拆借市场
（1）特点：
期限短；参与者广泛；
拆借资金:金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金；信用拆借。
（2）功能：
调剂金融机构资金，提高资金使用效率；
是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调 控的重要载体。

2.回购协议市场：通过证券回购协议进行短期货币资金拆借所形成的市场
性质：是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。
作用：
增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性；是中央银行进行公开市场操作的重要工具。

3.商业票据市场
商业票据是公司为筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

4.银行承兑汇票市场
汇票：由出票人签发，委托付款人见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证

银行承兑汇票：由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据。
构成：一级市场和二级市场。
特点：
安全性高；
流动性强；
灵活性强。

5.短期政府债券市场
短期政府债券政府作为债务人，是期限在一年以内的政府债务。
特点：国家信用担保，不存在违约风险，流动性强，免缴所得税，面额较小。

6.大额可转让定期存单(CDs)市场
大额可转让定期存单(CDs)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
美国花旗银行首先推出

特点：
（1）不记名，可自由流通并转让。
（2）面额大，是标准固定的。
（3）不能提前支取，只能在二级市场上流通转让。
（4）存款利率高，可固定，也可浮动。

二.资本市场
1.概念：融资期限在一年以上的长期资金交易市场
交易对象：政府中长期公债、公司债券、股票、
银行中长期贷款
我国：股票、债券、基金市场

2.债券市场
（1）分类：
根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、
公司债券和金融债券。
根据偿还期限的不同，债券可分为短期债券、
中期债券和长期债券。

根据利率是否固定，债券分为固定利率债券和浮动利率债券。
根据利息支付方式的不同，债券分为付息债券、
一次还本付息债券、贴现债券和零息债券。
根据性质的不同，债券又可分为信用债券、
抵押债券、担保债券等。
（2）特征：偿还性、流动性、收益性、安全性

债券市场具有以下功能：
（1）调剂闲散资金，筹集资金
（2）兼具收益性与流动性，吸引众多投资者。
（3）反映发行企业的经营实力和财务状况，是其他资产和衍生品的定价基础。
（4）债券市场是中央银行实施货币政策的重要工具。

3.股票市场
一级市场、二级市场

4.投资基金市场
集合投资，降低成本；
分散投资，降低风险；
专业化管理。

三.外汇市场及其交易类型
即期外汇交易
远期外汇交易
掉期交易

应用分析
债券市场的功能包括（ ）
A.调剂闲散资金，筹集资金
B.兼具收益性与流动性，吸引众多投资者。
C.反映发行企业的经营实力和财务状况，是其他资产和衍生品的定价基础。
D.债券市场是中央银行实施货币政策的重要工具。
E.资产快速增值
【答案】ABCD

考点三、金融衍生品市场及其工具
一.金融衍生品的概念、特征、交易机制
1. 类型：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。
2. 特征：
（1）杠杆比例高。
（2）定价复杂　　
（3）高风险性。
（4）全球化程度高。

4.交易机制
（1）金融衍生品市场上主要的交易形式有场内交易和场外交易两种。
（2）根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。

二.主要的金融衍生品:远期、期货、期权、互换和信用衍生品
1.金融远期:主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
2.金融期货:外汇期货、利率期货、股指期货等。
期货合约与远期合约区别
①远期合约的交易双方可以按各自的愿望就合约条件进行磋商。
②期货合约的交易多在有组织的交易所内进行，合约的内容都有标准化的特点。

3.金融期权
（1）期权费
（2）按照买方权利的不同，期权合约可分为看涨期权和看跌期权两种类型
4.金融互换:货币互换、利率互换和交叉互换等三种类型。
5.信用衍生品

应用分析
金融互换类型包括（ ）
A.货币互换
B.利率互换　　
C.交叉互换
D.金融远期
E.金融期货
【答案】ABC

考点四、我国金融市场及其工具
一.我国金融市场及其发展
问题：
（1）规模小。
（2）间接融资的比重过高。
（3）资本市场与货币市场分离严重，货币市场发展滞后。

二.货币市场
1.同业拆借市场
1984年10月，国家允许各专业银行互相拆借资金。
1996年1月3日，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。
2013年2月，我国同业拆借市场成员935家。

（2）回购协议市场： 1991年开始。
（3）商业票据市场
汇票：银行汇票和商业汇
本票
支票

三.资本市场
1.债券市场
1981年恢复国债发行。
三个市场:银行间、交易所、商业银行柜台
1.股票市场
我国上市公司股票按发行范围可分为：A股、B股、H股和F股。
在我国上市公司的股份按投资主体可以分为国有股、法人股和社会公众股。

1990年12月上海证券交易所成立，1991年7月深圳证券交易所成立。
2004.5中小企业板市场
2005 股权分置改革
2009.10创业板市场
2010.3 融资融券
2013.1.16全国中小企业股份转让市场

3.投资基金市场
第一阶段，1992-1997人行主管阶段，上市基金25只
第二阶段，1997-2004证监会主管阶段，　　
第三阶段，2004至今，《证券投资基金法》正式实施。

四.外汇市场
（1）1994．1.1以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度，
（2）1994年4月4日中国外汇交易系统启动运营，全国统一银行间外汇市场建立。
（3）2005.7.21 以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，
随后引入做市商制度
（4）类型：即期交易、远期交易、掉期交易、期权交易

五.我国的金融衍生品市场
2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海成立。
2010年1月8日，股指期货获批，2月22日，启动开户。

应用分析
截止2013年2月，我国同业拆借市场成员（ ）家
A.935 B.1025
C.644 D.701
【答案】A