2015年中级经济师考试
建筑经济专业知识与实务

第一章 资金时间价值与投资方案选择

历年考题分布

本章内容框架

本章的特点
考题所占分值大；
理论性强，技术含量高，难度大；
计算题多。

第一节　资金的时间价值

一、资金时间价值的概念

1.资金时间价值的含义
同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额。

2.资金时间价值变化的原因
（1）通货膨胀、货币贬值
（2）风险因素
（3）周转使用，货币增值

3.基本概念介绍
（1）利率（i） ：相对数指标
（2）利息（I） ：绝对数指标
（3）现值（P）：货币的初始价值，即本金（期初金额）
（4）将来值（F）：货币的未来价值，即本利和（未来值）
（5）年值（A）：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项

二、资金时间价值的计算
1.单利制
利息和时间呈线性关系，利息不计入本金，计息基础不变，利息固定。（不能反映资金运动的规律性）
F本利和= P×（1+i×n）

2.复利制
是指不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的 “利滚利”。 （符合资金时间价值的本质）
F本利和= P（1+i）n

将3000元存入银行，年利率为5%，分别按单利、复利计算三年后的本利和为多少？
解：单利 F = P （1＋i×n） =3000×（1＋5%×3）=3000× 1.15=3450（元）
复利 F= P × （1＋i）n = 3000 × （1＋5%）3 =3000 × 1.158=3474（元）

3.现金流量图（辅助计算工具）


（1）一条向右的带箭头的线代表时间轴
（2）上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n
（3）向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出
（4）箭头的长短与资金量值成正比

4.现金流量计算的基本原则


（1）不在同一时点的资金不能比较大小
（2）不在同一时点的资金不能直接相加减
（3）只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减

5.基本系数
一次支付本利和因数（Ｆ/P，i，n）
一次支付现值因数（Ｐ/Ｆ，i，n）
等额支付将来值因数（Ｆ/A，i，n）
等额支付偿债基金因数（A/Ｆ，i，n）
等额支付现值因数（P/A，i，n）
等额支付资金回收因数（A/P，i，n）

1.一次性支付本利和公式

问题：已知现期的一个支付，在一定利率条件下，求未来某时点的将来值。即已知P、i、n，求F。图示如下：

这就是一般复利公式


应用分析

某夫妇喜得贵子之时，即投入一笔大学教育基金10000元，以年均5%的收益率投资，当孩子18岁上大学时，这笔基金会有多少呢？
解析： F = 10000（F/P,5%,18）
= 10000×2.407
=24070（元）

2.一次性支付现值公式
问题：已知将来某个时点的一个支付，在一定利率条件下，求其现在值。即已知F、i、n，求P。图示如下：

它是一般复利公式的逆公式


应用分析
某夫妇喜得贵子之时，考虑投入一笔基金用于大学教育，预计孩子18岁上大学时所需各种费用为50000元，设年
均收益率为8%，问现在应投入多少？
解析： P = 50000（P/F,8%,18）
= 50000×0.2502

3.等额支付将来值公式
问题：已知到将来某个时点的各期均有一个等额支付，在一定利率条件下，求其将来值。即已知A、i、n，求F。图示如下：



计算公式可由一般复利公式 F = P(1+ i) n推导出来

应用分析
某夫妇喜得贵子之时，考虑建立一项基金用于大学教育，计划每年注入2000元，至孩子18岁上大学时会有多少？设年均收益率为8%。
解析： F = 2000（F/A,8%,18）
= 2000×37.45
= 74900（元）