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2015年全国造价工程师执业资格考试
《建设工程造价案例分析》
第一章 建设项目财务评价
案例类型：
※ 投资估算
※ 财务评价
一、投资估算
1、建设项目投资构成
生产性建设项目投资应包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金三部分费用；
非生产性项目只包括建设投资和建设期贷款利息。
2、建设投资估算方法
（1）工程费用及工程建设其他费的估算方法
生产能力指数估算法
系数估算法
类似工程估算法（见第一章案例三、第三章案例三）。
生产能力指数法： 
其中 C1 ——已建类似项目的投资额；
C2 ——拟建项目的投资额；
Q1——已建类似项目的生产能力；
Q2——拟建项目的生产能力；
f ——综合调整系数；
n ——生产能力指数(n=1?)
例：2014年某地拟建年产量400万吨的石油炼化项目，根据调 查，该地区2010年年初建成的200万吨的同类项目，其静态投资为20亿元，试估算该拟建项目2014年年初的静态投资。（已知从2010年至2014年的工程造价平均每年递增5%）（n=0.5）
解：
系数估算法：
C=E（1+f1p1+f2p2+f3p3+……）+I
其中 C——拟建项目的投资额；
E——拟建项目设备费总和；
P1，P2，P3……——已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比；
f1， f2， f3……——综合调整系数；
I——拟建项目的其他费用。
例：已知某新建项目的设备购置费为500万元，已建性质相同的建设项目资料中，建筑工程、安装工程、电气照明工程、采暖给排水工程占设备购置费的比重分别为25%、20%、5%、6%，相应的调整系数为1.2、1.5、1.1、1.05，其它费用为50万元，计算新建项目的投资额。
解：C=500×（1＋1.2× 25%＋1.5×20%＋1.1×5%＋1.05×6%）＋50
=909万元
（2）预备费的估算方法
预备费＝基本预备费＋价差预备费
基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费）×基本预备费率
价差预备费
3、流动资金估算方法
流动资金的估算方法有：扩大指标估算法
如：设计生产能力10万t，每吨产量占用流动资金20元，则该项目所需流动资金为20元/t×10万t=200万元；
如：建设投资1000万元，每百元建设投资流动资金占用额为5元，则该项目所需的流动资金为1000万元×5%=50万元。
二、财务评价
考点：
1、有效利率
2、列式计算建设期贷款利息
3、列式计算固定资产折旧，计算期末回收固定资产余值
4、借款还本付息表
5、总成本费用表
6、（调整）所得税
7、息税前利润
8、息税折旧摊销前利润
9、还款来源（折旧、摊销、税后利润）
10、资本金现金流量表（CI,CO）
11、项目投资现金流量表（CI,CO）
12、静态、动态投资回收期
15、利息备付率（ICR）=息税前利润÷当年应还利息总和
16、偿债备付率（DSCR）=（息税折旧摊销前利润-所得税）÷（当年应还本金+利息）
17.内部收益率计算
i1＝26%时，FNPV1＝38.74
i2＝28%时，FNPV2＝-6.85
18?敏感性系数计算
某项目当价格＝50元/t，内部收益率为25%，价格＝60元/t，内部收益率为30%，计算敏感性系数
背景材料:
某拟建生产项目, 建设期为2年，运营期为6年。设计年产54万件，每件售价100元。运营期第1年达产60%，第2年达产90%，以后各年均达产100%。其它基础数据见表1.1所示。
表1.1 某建设项目财务评价基础数据表 单位：万元
有关说明如下:
1．建设投资中有540万元形成无形资产，其余形成固定资产。建设投资贷款利率为6%（按年计息）。固定资产使用年限为10年,残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末一次收回。
2．流动资金中有160万元为自有资金（于运营期第一年投入），其余为贷款，流动资金贷款利率为4%（按年计息）。流动资金在项目运营期期末一次收回并偿还贷款本金。
有关说明如下:
3．营业税金及附加税率为6%，所得税税率为25%。
4．建设投资贷款本金在运营期的前4年每年等额偿还，利息照付。
5. 当地政府考虑该项目对当地经济拉动作用，在项目运营期前两年每年给予500万元补贴，补贴收入不计算所得税。
有关说明如下:
6.维持运营投资按费用化处理，不考虑增加固定资产，无残值。
7、基准收益率15%。
8、无形资产在运营期内均匀摊入成本。
9、经营成本的80%为可变成本。
（计算结果取整数）
问题：
1、列式计算建设期贷款利息、完成还款付息表；
2、填写总成本费用表；
3、完成利润及利润分配表，计算该项目总投资收益率、资本金净利润率、计算期第六年利息备付率和偿债备付率；
4、完成项目资本金现金流量表；
5、完成项目投资现金流量表；
6、选计算期第6年进行盈亏平衡分析。
答案：
列式计算建设期贷款利息
q1=1/2×1000×6%=30万元
q2=（1000＋30＋1/2×1000）×6%=92万元
建设期贷款利息为：q =q1＋q2=30＋92=122万元
长期借款还本付息表（等额本金偿还）
※长期借款还本付息表（等额本息偿还）
2、填写总成本费用表
按生产要素估算法总成本费用的构成
总成本费用估算表 单位:万元
3、利润和利润分配表
利润和利润分配表 人民币单位：万元
1）总投资收益率（ROI）：
生产期息税前利润的平均值＝（1060+1682+1480+1480+1470+1470）÷6=1440
建设项目总投资=3500＋122＋800+60=4482
总投资收益率=1440÷4482×100%=32.13%
2）资本金利润率（ROE）：
生产期净利润的平均值＝（815+1296+1042+1066+1083+1083）÷6=1064
建设项目资本金=1500＋160＋60=1720
资本金利润率=1064÷1720×100%=61.86%
3）利息备付率（ICR）=1480/58=25.52
4）偿债备付率（DSCR）=(1866－356)/(529＋58)
=2.57
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