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五、弗里德曼的货币需求理论
1、弗里德曼货币需求理论的特点
(1)承袭了传统的“货币数量理论”的结论——非常重视货币数量和价格之间的关系。
(2)接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点，如以微观主体行为作为分析的起点;把货币看作受利率影响的一种资产。
2、弗里德曼的货币需求函数式及其意义
Md/P=f(y,w,rm, rb, re,1/p.dp/ dt;u)
Md/P表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素。
(1)y,w代表收入，其中y表示实际的恒久收入，即预期平均长期收入。恒久收入与货币需求呈正相关关系。W代表非人力财富占个人总财富的比率，或得自财产的收入在总收入中所占的比率。
财富分人力财富、非人力财富，非人力财富占个人总财富比率与货币需求为负相关关系。
(1) rm, rb, re,和(1/p).(dp/ dt)。机会成本变量。
rm代表货币的预期收益率;rb代表固定收益的债券利率;re代表非固定收益的证券利率。
在凯恩斯货币需求函数中，货币作为不生息资产，
弗里德曼：一部分广义货币有收益，在其他条件不变情况下，货币以外的资产，例如债券等收益率越高，货币需求量越少
(1/p).(dp/ dt)，代表预期的物价变动率。若其他条件不变，物价变动率越高，货币需求量就越小。
(3)u反映人们对货币的主观偏好、风尚以及客观技术和制度等多种因素的综合变量。
[例]单选：弗里德曼的货币需求函数中的y表示(D )。
A.国民收入
B.工资收入
C.名义收入
D.恒久性入
答案：D
第四节 货币供给的概念及其决定因素
货币供给指货币供给主体即现代经济中银行体系向货币需求主体供给货币的行为。
一、货币供给的概念和口径
(一)货币供给的概念
货币供给理与货币需求相对应的概念。货币供给是经济活动中货币投入、创造和扩张(收缩)过程，由此形成货币供应量，也叫货币流通量，流通中的货币，货币存量。
货币供给量指在某一时点上由各经济主体持有的由银行提供的债务总量，包括存款等在内的广义货币。
(二)货币供给的口径
1、货币供给层次划分
《人行货币供应量统计和公布暂行法》规定：货币供应量，是一国在某一时点流通手段和支付手段的总和，一般表现为金融机构的存款、流通中的现金等负债，即除金融机构和财政之外，企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产。
2001年6月份修订，证券公司客户保证金纳入M2
2002年初修订，外资、合资金融机构的人民币存款业务分别计入不同层次的货币供应量
四层次：
M0=流通中现金;
M1= M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款;
M2= M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证金;
M3= M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。
2、狭义货币与广义货币
不同层次的货币流动性不同。
狭义货币即M0、M1，它们的流通性最强，是最容易转化为现实流通工具的货币。现金与活期存款是最活跃的购买力，是对货币流通影响最为强烈，与宏观经济市场供求具有高度的相关性，是央行首要调控对象。
广义货币即M2、 M3，是除现金、活期存款以外，将银行机构的各种定期存款、储蓄存款和一批易于变现的短期信用工具包括在内的货币形式。
较广义的货币：定期存款、储蓄存款
最广义的货币：短期信用工具
广义货币一旦变现，也可以用于购买与支付，加大流通中的货币量，因此对社会总的货币供给量有同样重要意义。
【例】.我国中央银行基本上是按照( )划分货币层次的。
A.银行利率
B.金融法规
C.企业经营状况
D.金融资产的流动性
答案：D
3、货币层次的划分及狭义货币与广义货币的统计并非一成不变
创新易于变现的信用工具：可转让大额定期存单、可转让支付命令存款、短期回购协议、信用卡
二、决定货币供给的因素(掌握)
在现代信用制度下，决定一国货币供给的基本因素是国家财政收支与银行信贷收支。
（一）、银行信贷收支与货币供应量的关系
银行信贷：中央银行信贷调控、商业银行信贷
1、商业银行信贷收支与货币供给的关系
(1)商业银行信贷收支是货币供给的总闸门和调节器。
在现代银行信用制度和信用货币流通条件下，无论是M0、M1、还是M2都是通过银行信用渠道，即通过银行信贷的收支，进入流通和退出流通的。
(2)商业银行具有创造信用(货币)的职能
信用创造是商业银行基本职能之一。
信用创造：创造M0、M1、M2在内的货币供应量
商业银行扩张信贷规模——主要是通过发放贷款，同时也就创造出了存款货币。
2、中央银行信贷调控与货币供应量的关系
中央银行不直接向社会提供货币供应量，它向社会提供货币供应量主要通过中央银行信贷调控，影响商业银行信贷能力来影响的。央行对商业银行信贷能力的影响，主要表现如下四个方面：
(1)央行调整商业银行法定存款准备金对商业银行信贷能力的影响。
法定存款准备金率提高——商业银行可贷资金减少——货币供应量减少。
法定存款准备金率降低——商业银行可贷资金增加——货币供应量增加。
(2)央行对商业银行发放和收回贷款(包括再贴现)对商业银行信贷能力的影响
央行对商业银行贷款——商业银行可贷资金增加——货币供应量增加
央行对商业银行收回贷款——商业银行可贷资金减少——货币供应量减少
(3)央行通过调整，控制其黄金、外汇储备对商业银行信贷能力的影响。
央行增加黄金、外汇储备——商业银行可贷资金增加——货币供应量增加
央行减少黄金、外汇储备——商业银行可贷资金减少——货币供应量减少
(4)央行在公开市场买卖有价证券对商业银行信贷能力的影响
央行在公开市场上买入有价证券——商业银行可贷资金增加——货币供应量增加
央行在公开市场上卖出有价证券——商业银行可贷资金减少——货币供应量减少
（二）国家财政收支与货币供应量的关系
1、国家财政收支引起银行信贷相应收支
（1）国家财政收入→由商业银行经收→划转到中央银行→形成中央银行的信贷收入和资金来源
国家财政支出→由中央银行拨付→划转到商业银行开户单位
（2）中央银行财政金库存款减少→央银信贷支出、信贷资金减少→接受拨款单位存款增加→商业银行信贷资金收入和资金来源增加
2、不同的财政收支状况，对货币供应量的影响各不相同
（1）.财政收支平衡与货币供应的关系
财政支出平衡——货币流通正常，对货币供应量无影响。
（2）财政结余对货币供应量的影响
财政结余——财政收入财政支出——财政支出的购买力财政收入代表的那部分已进入流通的商品供给，其差额表示一部分形成财政收入的已进入流通的商品滞留于商业部门，形成库存积压,流通中得货币减少——扩大信贷规模，增加货币供应量已缓解库存积压、经济不景气
（3）.国家财政赤字对货币供应的影响
财政赤字——财政收入财政支出——财政支出的购买力财政收入代表的那部分已进入流通的商品供给——货币供应量流通中可供商品量——流通中的货币供应量过多——用财政法(加强税收、增加财政收入)和信用法(向银行借款或透支，发行国债筹集资金弥补财政赤字)来弥补。
财政赤字可以采取财政方法或信用方法进行弥补。
财政方法主要是加强税收征管，包括增加新税种、提高原税率和打击偷漏税。这种方法是原有货币量的转移，不引起货币供应量的变化。
信用方法有两种：一是向银行借款或透支银行信贷资金弥补财政赤字；二是发行国债募集资金弥补财政赤字。
A、向银行借款或透支——银行信贷资金运用规模扩大——货币供应量必然相应增加——导致通胀。
B、发行国债弥补财政政策——国债购买人不同，对货币供应量的影响也不同。
居民、企业用闲置资金购买——货币供应量不变
银行用信贷资金购买国债，或企业单位购买国债挤占了银行信贷资金——增加货币供应量。
[例题]财政结余将使货币供应量（ ）。
A.减少 B.增加 C.不变 D.不确定
答案：A
[例题]在利用财政方法弥补财政赤字时，以下哪种情况将可能导致通货膨胀（）。
A.城乡居民购买国债 B.企业单位挤占银行信贷资金购买国债
C.国库透支银行信用资金弥补财政赤字 D.企业用暂时不用的闲置资金购买国债
答案：BC
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